九游会·(J9)

　　最近几年，它备受国家政策关注，迅速发展壮大，已经成为国民经济新支柱型之一，但它“很缺钱”，就因为“闹钱荒”还频频出现企业违约事件，请问：这是哪个产业？
 

　　除了环保，还有第二个这样的产业吗？就算有，比环保产业更“穷”吗？提起环保产业，许多环保人表示别有一番滋味在心头。
 

　　缺钱归缺钱，环保产业还是很牛的。2018年我国环保产业增长势头不减，规模继续贵大，营收超过1.5万亿，同比增速明显高于我国GDP增速和工业行业的增速。截至2018年底，国内环保上市企业的总市值约8000亿元。
 

　　不少人纳闷，明明发展需求很旺盛，政策空间和利好不断，这样一个“香饽饽”怎么就出现了严重的融资困境？
 

　　前面几年，受益于国家政策扶持，环保企业纷纷借助资本力量，插上腾飞的翅膀，可谓青云直上，直达云霄，这种好日子一直持续到2017年。
 

　　2017年末开始，金融“去杠杆”力度不断加大，“资管新规”、PPP清库存两座大山劈头盖脸落下，之前迅速快速扩张引发的资金压力迅速升高。部分环保企业杠杆无序扩张、刚性兑付、资金空转等问题纷纷浮现。
 

　　都说屋漏偏逢连夜雨，2018年环保龙头们的债务违约与发债失利等，动摇了资本市场的信心；再加上当年整体形势不确定性增强，资本市场风险偏好减低，使得环保企业融资困境进一步恶化。
 

　　这里需要补充说明一下，环保产业从某个角度来看属于资金密集型产业，从环保项目可以看得出来，比如资金需求量巨大、回款周期长，资金周转慢等。而环保企业普遍面临的无奈问题是“短贷长投”，这就形成了很难调和的矛盾，很容易导致资金链断裂。
 

　　又有人问了，不是有环保投资吗？问得好！根据国务院批准的《全国城市生态保护与建设规划》，提出到2020年，环保投入占GDP的比例应不低于3.5%。按照GDP的增长率来计算，2018年环保产业的理想投资应该约3万亿，无奈理想丰满现实骨感，环保产业的资金缺口那叫一个大！
 

　　虽然缺钱，但这并不妨碍环保产业是一块美味的大蛋糕，于是国资来了。通过注资民企杀入环保产业，成为国资争抢环保蛋糕的主要方式。
 

　　在2014年~2016年间，就有一些环保龙头企业引入国资，成功带上“红领巾”，比如国祯环保和万邦达。2018年，这几乎成为一股潮流，16家A股环保上市企业迎来国资注入，比如碧水源和启迪桑德；进入2019年，好戏还在继续。
 

　　不得不说，国有资本凭借得天独厚的优势，注资进入，对民营环保企业解决短期债务、质押问题意义重大。甚至可以毫不夸张地说，由于国资的帮助，环保产业投融资困境得到了一定程度的缓和。再加上一系列缓和民企融资困境的政策出台落地，对于恢复市场信息起到了积极有效的作用。
 

　　从表入里，环保产业的大规模融资困境，实际上还是环保产业本身的问题。譬如出创新能力不足，核心技术匮乏，高端产业占比小，还有经营模式粗放，订单获取方式单一等。
 

　　这么说吧，如果一家环保企业聚焦技术、产品、技术装备等，真正具备核心竞争力，这样的企业是不会也不可能被资本市场冷眼相待的，环保产业同理。